5项投资逻辑
1.因为我把自己当成是企业的经营者 , 所以我成为优秀的投资人; 因为我把自己当成投资人 , 所以我成为优秀的企业经营者 。
2.好的企业比好的价格更重要 。
3.一生追求消费垄断企业 。
4.最终决定公司股价的是公司的实质价值 。
5.没有任何时间适合将最优秀的企业脱手 。
12项投资要点
1.利用市场的愚蠢 , 进行有规律的投资 。
2.买价决定报酬率的高低 , 即使是长线投资也是如此 。
3.利润的复合增长与交易费用和税负的避免使投资人受益无穷 。
4.不在意一家公司来年可赚多少 , 仅有意未来5至10年能赚多少 。
5.只投资未来收益确定性高的企业 。
6.通货膨胀是投资者的最大敌人 。
7.价值型与成长型的投资理念是相通的; 价值是一项投资未来现金流量的折现值; 而成长只是用来决定价值的预测过程 。
8.投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比 。
9.“安全边际”从两个方面协助你的投资: 首先是缓冲可能的价格风险; 其次是可获得相对高的权益报酬率 。
10.拥有一只股票 , 期待它下个星期就上涨 , 是十分愚蠢的 。
11.就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策 , 我也不会改变我的任何一个作为 。
12.不理会股市的涨跌 , 不担心经济情势的变化 , 不相信任何预测 , 不接受任何内幕消息 , 只注意两点: A.买什么股票; B.买入价格 。
8项投资标准
1.必须是消费垄断企业 。
2.产品简单 、 易了解 、 前景看好 。
3.有稳定的经营史 。
4.经营者理性 、 忠诚 , 始终以股东利益为先 。
5.财务稳键 。
6.经营效率高 、 收益好 。
7.资本支出少 、 自由现金流量充裕 。
8.价格合理 。
2项投资方式
1.卡片打洞 、 终生持有 , 每年检查一次以下数字:
A.初始的权益报酬率;
B.营运毛利;
C.负债水准;
D.资本支出;
E.现金流量 。
2.当市场过于高估持有股票的价格时 , 也可考虑进行短期套利 。
某种意义上说 , 卡片打洞与终生持股 , 构成了巴式方法最为独特的部分 。 也是最使人入迷的部分